Фондовый рынок США

Благодаря надежности и ликвидности акций крупнейших компаний, а также системе защиты от потенциальных злоупотреблений, американский фондовый рынок пользуется заслуженным спросом у мировых трейдеров. Он является привлекательным как для национальных инвесторов, так и для иностранных. Его главная отличительная черта – многообразие инструментов и площадок. Торгуют на них как небольшие компании, так и мировые гиганты.

Что входит в структуру американского фондового рынка

Структура представлена двумя основными типами рынка:

• первичный (биржевой);
• вторичный (внебиржевой).

В свою очередь вторичный рынок представлен:

• аукционными (централизованными) биржами;
• электронными торговыми площадками (ЭТП).

Первичный (биржевой) рынок

Первичный фондовый рынок – это место, где компании изначально предлагают к продаже эмитированные (выпущенные) своей компанией акции. Большинство из них используют услуги, которые предоставляют инвестиционные банкиры.  Хотя встречаются и те, кто предпочитает общаться с покупателями напрямую. В роли посредников выступают брокерские фирмы или коммерческие банки.

Первоначальное предложение акций бывает частное или публичное. При частном размещении пакет реализуется одному-двум институциональным инвесторам. Сделка носит закрытый характер, раскрытие финансовой документации не требуется. Это особенность частного размещения, которое в начале определяется как неликвидная операция. Перепродажа пакета акций покупателем не допускается в течение двух лет с момента совершения сделки.

При публичном размещении компании прибегают к услугам посредников или инвестиционных банкиров. При этом лидер формирует синдикат из группы фирм, которые согласны купить выставленный продавцом пакет акций. Публичное размещение строго регламентировано законодательством США и происходит в несколько этапов.

При биржевых торгах организатором и гарантом исполнения участниками своих обязательств является сама биржа.

Вторичный (внебиржевой) рынок

Особенность вторичного рынка заключается в том, что участникам сделки не дается никаких гарантий. Ценные бумаги на вторичном рынке размещаются без предоставления подробной финансовой отчетности. Исполнение обязательств по сделкам обеспечивают системы электронного контроля.

Третичный ынок – внебиржевая торговля ценными бумагами, которые имеют листинг на биржах.

Четвертичный рынок – торговля между институциональными инвесторами.

Рынок ценных бумаг

Американский рынок ценных бумаг – крупнейший в мире по капитализации и спросу среди трейдеров. На нем представлены акции, облигации, опционы, деривативы, товарные секции. Также он классифицируется по отраслям. Особое место занимают акции компаний газовой промышленности, нефти, угля, а также ценные бумаги сталелитейных компаний.

Акции

Акции – один из основных инструментов инвестирования, которые обращаются на фондовой бирже. В зависимости от конъюнктуры рынка и способностей фирмы, которая выставила их на продажу, они меняются в цене и временами приносят дивиденды. Заработок осуществляется когда акции покупаются по относительно дешевой цене, а продаются дороже. Также они могут выступать инструментом инвестирования, когда приобретаются и находятся у владельца большой промежуток времени. Доля акций на фондовом рынке составляет 10-30%.

Облигации

Облигации – это долговые бумаги, которые принадлежат государственным структурам или частным лицам. Приобретая их, трейдер фактически кредитует компанию за оговоренный процент, который получает по окончании срока.

Формируя портфель ценных бумаг многие инвесторы включают в него облигации. Основные виды следующие:

• трежерис – казначейские долговые бумаги, которые эмитированы для финансирования государственного долга. Всего выпускается 5 разновидностей со сроком погашения от 4-х недель до 10 лет;
• муниципальные облигации – разделяются на генеральные (не имеющие обеспечения, выпускаемые для того чтобы обслуживать долг местных властей), и доходные (выпускаемые под конкретный проект, более надежные с менее высоким уровнем доходности);
• корпоративные облигации – обычные (необеспеченные и ипотечные), субординированные («подчиненные» по отношению к основным, с рейтингом на 1-2 позиции ниже) и гибридные (связанные с акциями).

Обычно изменение стоимости облигации незначительно во времени, поэтому спекулировать ими сложно. Они являются хорошим средством для инвестирования крупных сумм. Доля облигаций на фондовым рынке   достигает от 70 до 90% от всех ценных бумаг.

Опционы

Опционы считаются наиболее сложными инструментами на фондовом рынке США. Сделки по ним заключаются для того, чтобы приобрести право на покупку или продажу базового актива в период действия контракта. Опцион – это предварительный договор, который заключен с целью купить или продать любой актив по зафиксированной цене. Бывает с выплатой премии и без выплаты премии.

Различают два вида.

• Колл – на покупку базового актива. Покупатель приобретает право на покупку базового актива по фиксированной цене не позднее срока действия контракта.
• Пут – на продажу базового актива. При этом покупатель получает право на продажу базового актива по фиксированной цене не позднее срока действия контракта.

Американские опционы служат для заключения сделок на биржевом, внебиржевом и на внебанковском валютном рынке. Их используют торгуя ценными бумагами, контрактами, валютой и различными индексами. По виду базовых активов опционы США делятся на:

• товарные (дают право продать или купить определенное количество товара по цене, оговоренной ранее, в течение определенного периода времени);
• фондовые (акции);
• валютные;
• наличные (боны с фиксированной доходностью);
• индексные (фондовые индексы);
• фьючерсные (контракт на поставку определенного актива в заранее оговоренное время).

По стилю исполнения различают:

• американский  (позволяет заключить сделку в любой день в течение срока действия контракта);
• европейский (исполняется строго в день истечения срока контракта);
• азиатский (исполняется по средней стоимости, рассчитанной за весь срок контракта).

Товарные секции

Товарные секции фондовой биржи торгуют потребительскими товарами первой и вторичной необходимости. Первая имеет высокий спрос.  При падении рынка бумаги представителей этого сектора довольно устойчивы. Они имеют хорошую защиту, но их рост не отличается высокой скоростью.

Индустрии секции:

• продукты питания;
• напитки;
• продукты для дома;
• табачные изделия;
• продукты первой необходимости.

Товарная секция, торгующая потребительскими товарами вторичной необходимости, зависит от экономического роста и спада, так как от них можно отказаться. К ним относятся товары класса люкс, дорогостоящие продукты и продукция.

Деривативы

Дериватив на американском фондовом рынке – это контракт, который дает право или обязывает дать свое согласие на предложенные условия сделки. При этом условия сделки зафиксированы, и изменить их задним числом невозможно. Стоимость этого финансового актива зависит от стоимости другого базового актива:

• от котировок ценных бумаг;
• от курсов валют;
• от фондовых индексов;
• от процентной ставки;
• от сырья.

По виду бдеривативы делятся на валютные, фондовые и товарные. По типу контрактов различают четыре основных вида деривативов:

• опционные контракты – на этот вид контрактов приходится наибольшее количество заключенных сделок. При этом виде контракта покупатель имеет право (но не обязан) купить или продать актив по установленной цене в определенный период времени;
• фьючерсы – контракты, по которым стороны обязуются провести сделку купли или продажи актива по указанной в контракте цене в указанное время;
• форвардные контракты – заключаются не на бирже, а вне ее, что является главным отличием от других видов деривативов. Свойства товара устанавливаются сторонами контракта, поэтому этот вид контракта более рискованный;
• свопы – договор, который заключают между собой две организации об обмене денежными потоками. Такой договор заключается также вне биржи между двумя финансовыми организациями.

Как осуществляются операции, брокеры и биржи

Американские фондовые биржи – крупнейшие в мире финансовые центры. Торговля ценными бумагами происходит через ту площадку, которая разрабатывает правила работы и является гарантом исполнения сделок купли-продажи. Фондовая биржа не только организует операции, но и контролирует участников. Все сделки на бирже проходят регистрацию. Компании с помощью биржевых брокеров привлекают деньги для своего развития, а физические и юридические лица инвестируют собственные накопления, чтобы получить дополнительный доход.

Операции на фондовой бирже происходят в несколько этапов:

• подается заявка на покупку или продажу ценных бумаг;
• сверяются параметры сделки;
• проверяется правильность оформления проводимой сделки;
• исполнение сделки – деньги обмениваются на ценные бумаги или наоборот.

Сделки могут заключаться как в торговом зале, так и в электронном виде. В настоящее время это можно сделать через приложение сматрфона или через личный кабинет на сайте брокера. Торговля на бирже физических лиц может происходить только через посредников. Для начала торгов участнику необходимо открыть брокерский счет и заключить договор. Инвестор должен положить деньги и поручить брокеру купить или продать ценные бумаги. Для того чтобы вывести средства с брокерского счета, необходимо также дать поручение.

Брокеры являются членами биржи, имеют лицензию, которая не требуется инвесторам, но может быть затребована регуляторами. Выделяют две категории брокеров:

• комиссионные – обслуживают брокерские фирмы, исполняя приказы их клиентов. Сделки заключают в торговом зале;
• брокеры в зале биржи – в их обязанности входит помощь другим членам биржи исполнять приказы клиентов. С внешними клиентами работать они не имеют права.

В состав фондового рынка США входят 13 бирж, на которых и осуществляются операции с ценными бумагами. Крупнейшими считаются 3 из них:

• NYSE (Нью-Йоркская биржа) – на которой обращаются ценные бумаги коммерческих организаций, которые имеют высокую капитализацию и мировую известность. Первая сделка состоялась в 1792 году. Это крупнейшая и солиднейшая биржа в мире по капитализации организаций. Ее членами являются крупнейшие концерны не только США, но и других стран. Выпустившие компании имеют высокую ликвидность и хороший кредитный рейтинг. Является гибридной – совмещает аукцион и автоматизированные операции. Главная особенность NYSE – специалисты, которые поддерживают процедуру торговли;
• NASDAQ  (электронная платформа для торгов) – электронная биржа, проводит операции с акциями высокотехнологичных компаний из IT-сектора. Одна из молодых, основана в 1971 году. Быстро растет и развивается. Благодаря электронным операциям имеет высокую ликвидность. По уровню капитализации находится на втором месте в мире, имеет ограниченное количество специалистов;
• AMEX (американская фондовая площадка) – осуществляет оборот бумаг фирм с малой капитализацией и биржевые фонды ETF. Третья по величине мировая биржа, через которую проходит 10% всех акций США. Начало деятельности приходится на 1921 год. Известна как биржа, которая выводит на рынок новые продукты. Сделки проходят автоматизировано, участниками являются недавно открывшиеся небольшие и средние фирмы.

Меньшие по объемам биржи в регионах США:

• Чикагская биржа товаров;
• Тихоокеанская биржа;
• Бостонская площадка;
• Филадельфийская фондовая биржа.

Список крупнейших брокеров

Представим список крупнейших компаний-брокеров США в порядке убывания доходности по результатам их предыдущего отчета.

1. Marsh & McLennan Cos. Inc.
2. Aon P. L. C.
3. Уиллис Тауэрс Уотсон П. Л. С.
4. Arthur J. Gallagher & Co.
5. BB & T Insurance Services Co.
6. Broun & Broun Inc.
7. Wells Fargo Insurance Services USA Inc.
8. Hub International LTD.
9. Страховые услуги USI L. L. C.
10. Lockton Cos L. L. C.
11. NFP Corp.
12. Alliant Insurance Services Inc.
13. Assured Partners Inc.
14. Актуриз
15. Broad Street Partners Inc.

Какой объем средств на фондовом рынке США

На Соединенные Штаты Америки приходится 56% общей стоимости мирового фондового рынка. Доминирование США очень заметно в сравнении с Японией, которая находится на втором месте в мире, но контролирует всего 7,4%. Китай, который превратился в огромную экономическую державу, имеет всего лишь 5,4% от стоимости мирового рынка акций. Четвертое место занимает Великобритания, доля которой составляет 4,1%.

Доминирующая стоимость американского рынка капитала отражается и на рейтинге крупнейших бирж мира, где им принадлежат первые три места. Это отражает показатели экономики, а также крупные доходы от IPO, которые возможно получить в США. 

На американские компании, такие как Apple, Tesla, Microsoft и Amazon, в совокупности приходится значительная доля капитализации, которая достигает триллионов долларов. Именно эти компании демонстрируют быстрый рост прибыли, которая реинвестируется по более высоким ставкам.

Что такое торговая сессия и их длительность на рынке США

Торговая сессия – это время работы бирж, которые предоставляют котировки и графики для свободной купли и продажи финансовых инструментов, находящихся в их листинге. Американская торговая сессия по объему торгов является самой крупной в мире и самой сильной по рыночным движениям. Время работы площадок в США является самым большим по объемам ликвидности (обращению денежных средств).

Именно со стартом американской торговой сессии возрастает активность на рынке валют. Особенно это заметно во время открытия Нью-Йоркской биржи и Фондовой биржи Торонто. Это происходит в 16:00 по Московскому времени, а закрывается площадка в 01:00. Время открытия биржи в Чикаго – 17:00, закрытие – 02:00. Таким образом, продолжительность торговой сессии на рынке США составляет 10 часов.

Динамика за последние годы

В период с 1980 по 2023 год на фондовый рынок США вышло более 10000 компаний как из США, так и из других стран мира. За этот период проведено около 10883 IPO. Больше всего первичных размещений было проведено в 2020 году (всего 480); меньше всего в 2009 году, когда провели всего 62 IPO.

Крах и падение фондового рынка США. Когда он рухнет

В настоящий момент тремя составляющими американского фондового рынка стали риски рецессии, ужесточение монетарной политики и инфляция. По мнению экспертов, «дно» еще не достигнуто. В мае произошел обвал американского рынка. Причиной стало беспокойство инвесторов относительно состояния и перспектив развития.

Экономические санкции, а также высокие цены на сырье могут способствовать замедлению глобального экономического роста и росту инфляции, в результате этого ФРС вынужденно повысит ставки. Инвесторы должны понимать, что нестабильная среда на американском рынке ценных бумаг сохранитсяу.  Хотя даже приблизительной даты, когда он может рухнуть окончательно, не может предсказать ни один эксперт.

Аналитики не видят быстрого обвала фондового рынка США, скорее склонны к прогнозу медленного процесса затухания долларовой финансовой системы, что может занять не годы, а десятки лет.

Отзывы и обсуждения