Инвестиционный климат: понятие, оценка и факторы

Сегодня в инвестициях нуждается практически каждое десятое предприятие. Чтобы привлечь инвестора, предоставить ему гарантии успешной сделки, субъект финансирования организует комплекс мероприятий. Главная цель такой работы – создание благоприятного инвестиционного климата. В это понятие заключены все сферы деятельности компании. Расскажем, что влияет на среду для инвестиций, какими методами проводится ее оценка.

Что такое инвестиционный климат

Инвестиция – крупнейший стимул для развития экономики предприятий, страны, мира. От состояния дел в компании напрямую зависит решение инвестора об объеме и возможности инвестирования. Собственник финансов рискует потерять накопления, поэтому детально проанализирует ситуацию.

Если юридическое лицо пребывает на грани развала, длительное время работает в убыток, а руководство не готово подобрать план выхода из кризиса, в финансировании объекта будет отказано. Когда учредители активно прорабатывают новый бизнес-план, готовы усовершенствовать политику, вложение капитала в такую фирму будет наиболее привлекательным.

Инвестиционный климат – комплекс факторов и обстоятельств, определяющих финансовое, имущественное положение субъекта инвестирования. Это своего рода качество жизни предприятия: уровень социального, экономического, политического, стратегического развития. Отечественные, иностранные инвесторы подробно анализируют ситуацию на российском и международном рынке, оценивают потенциал прироста капитала и вероятность убытка.

С точки зрения капиталовкладчиков, благоприятная инвестиционная среда, климат представлена моделью из двух обособленных частей: уровня привлекательности и процента убыточности. Под первым понимается потенциальная прибыль, которую получит инвестора, а под вторым – вероятность убытков и разорения. Эти два показателя находятся в пропорциональной зависимости.

Очевидно, что высокие риски способны многократно приумножить стартовый капитал или полностью его уничтожить. Минимальная вероятность потерь позволит инвестору получить скромную прибыль. Причем придется осуществлять долгосрочное инвестирование, чтобы оправдать сделку.

Перечислим условия, по которым инвестиционный климат считается максимально комфортным и благоприятным:

• отрасль предпринимательства характеризуется пониженной конкуренцией;
• налоговая система не претерпевает частых изменений, способствует развитию бизнеса;
• государство проводит регулярную поддержку предприятий, осуществляет непрерывный контроль и регулирование деятельности;
• себестоимость продукции, сырья незначительная;
• производство обеспечено материально-сырьевыми, трудовыми, техническими ресурсами;
• на предприятии, в регионе, стране зафиксирована достойная величина прибыли от бизнеса;
• внутренние рынки обладают высоким потенциалом к развитию, расширению, совершенствованию.

Оценка климата

Провести всестороннюю оценку экономической эффективности финансирования, успешности сделки с конкретным предприятием, бюджетной сферой очень сложно. Для этого понадобится много времени, которым чаще всего инвесторы не располагают. Поэтому за базу берутся основные элементы, степень влияния которых в инвестиционной деятельности наиболее сильная. Контроль осуществляется по трем градациям: неблагоприятная, нейтральная, благоприятная среда для инвестирования.

В оценке участвуют следующие показатели:

• величина валютных запасов государства;
• уровень стабилизации котировки валют, сырья;
• скорость роста и развития экономики, банковской системы;
• размер бюджетного сбора по инвестиционной деятельности;
• ликвидность, доходность ценных бумаг по отношению к отечественному, мировому рынку;
• процентные ставки по кредитованию;
• состояние платежного баланса;
• исполнительность текущих контрактов;
• производительность и стоимость труда, обеспеченность трудовыми ресурсами;
• степень защиты интересов граждан, предпринимателей, инвесторов.

Корпоративный инвестиционный рейтинг

Этот метод анализа ориентируется на изучении привлекательности предприятия на внутреннем и внешнем рынке. Подсчитывается количество потенциальных и реальных покупателей акций, облигаций. Изучается общий спрос на продукцию, услуги, предлагаемые исследуемой компанией.

Аналитическое исследование осуществляется специальными отечественными или зарубежными агентствами. Например, американское бюро Standard & Poor's оценило более пятидесяти предприятий. Среди лидеров по оценке инвестиционной деятельности стоит также отметить фирмы BERI, Euromoney, Institutional Investor. Реже к работе привлекаются специалисты с частной практикой. Задача оценки – выявить потенциал сохранения фирмой места в рейтинговой таблице среди конкурентов.

Финансовые специалисты рассчитывают долю чистой прибыли на акцию. Этот индекс показывает рыночную стоимость организации. Когда показатель начинает стабильно увеличиваться, возрастает рейтинг компании на общемировом рынке. Аналогичный по сфере применения индикатор – величина дивидендов участников общества в соотношении к одной обыкновенной акции. Рост этого индекса также свидетельствует о повышении корпоративного рейтинга фирмы.

Отраслевой инвестиционный климат

Данное направление оценивает планы на будущее по конкретной отрасли предпринимательской деятельности, сфере развития. Оценка проводится по бальной системе: по каждому показателю устанавливается определенный балл, а потом суммарно анализируется общая картина.

Такую работу, например, выполняет российская аналитическая группа Экспанс. В оценке участвуют десятки показателей с различным удельным весом в общем анализе. Ожидаемый срок действия прогноза составляет минимум три года. Именно отраслевое изучение инвестиционного климата предоставляет инвестору наиболее точные данные по планируемой сделке.

Региональный инвестиционный климат

Оценка современного инвестиционного климата в конкретном регионе РФ имеет особенно большое значение в развитии экономики государства в целом. Если территориальные единицы развиваются, выходят на стабильный прибыльный уровень, финансовое положение страны станет намного привлекательнее. За основу анализа берутся два показателя: интегральные инвестиционные риски и потенциал.

Отечественное аналитическое агентство «Эксперт РА» ежегодно проводит оценку административно-территориальных единиц России с целью составления публичного рейтинга. Информация о результатах работы специальной группы размещается на страницах журнала «Эксперт».

Сведения будут полезны для российских, зарубежных инвесторов. За базу для оценки потенциального риска принимается усредненный показатель, равный единице. Если коэффициент превышает предел, регион неблагоприятный для инвестирования. Здесь существуют высокие риски потери, нецелесообразного расходования финансов. Когда индекс располагается в пределах единицы, финансирование будет успешным и прибыльным.

Интегральный риск по инвестициям – количественная характеристика ожидаемой прибыли от финансирования и вероятных потерь. Прогноз основывается на политическую ситуацию по стране и в обозначенном регионе, учитываются данные по социальному положению, благосостоянию граждан. Необходимо проверить статистику и динамику изменений законодательства.

Важно проанализировать обеспеченность финансовыми, имущественными, коммуникационными ресурсами, развитость инфраструктуры, уровень экономического развития. Немаловажное значение в прогнозировании имеет криминальная обстановка на территории субъекта. Если учащены преступления, незаконное использование служебного положения органами власти, вести бизнес в таких условиях очень сложно. Состояние экологии напрямую влияет на базовые показатели.

Страновой инвестиционный климат

Масштабное изучение экономического положения целой страны – очень сложная, кропотливая работа. Ею занимаются высококлассные специалисты с большим опытом работы в этой сфере. Например, сегодня популярны прогнозы от бюро Moody's, Dun & Bradstreet, S&P. Адекватную оценку инвестиционному климату представляет рейтинговое агентство периодического печатного издания «Financial Times».

Сотни экспертов занимаются подробным анализом для составления краткосрочного, среднесрочного и долгосрочного прогноза. Десятки показателей группируются по трем типам: операционные, политические риски и потенциал репатриации (возврата на родину) капитала и дивидендов. Рейтинг компании А.Т. Kearney использует опросные таблицы руководителей крупнейших производственных предприятий анализируемого государства.

Существуют рейтинговые агентства, целью которых является узкопрофильная оценка. Например, подсчитывается процент коррупции по стране, определяется индекс конкурентоспособности. Полученная информация позволяет инвесторам составить поверхностный вывод по привлекательности инвестиционного климата государства.

Мировой инвестиционный климат

Этот метод оценки используется прямыми инвесторами. Данные анализа мирового экономического положения особенно важны для осуществления крупных сделок. Здесь играет роль масштабность проверки, выявление самых ярких проблем и перспектив.

Несущественные темпы развития экономики делают страны менее привлекательными с точки зрения инвестиционного климата. Мировой рынок оказывает непосредственное влияние на порядок формирования внутренних резервов в отдельных государствах, диктует правила оборота ссудного и портфельного капитала.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат

На успешность инвестиционной деятельности оказывают влияние различные факторы. Самый важный из них - наличие гарантии, обеспечения. Текущая экономическая и политическая обстановка в стране не позволяет государству выступить гарантом всех финансовых сделок. В исключительных случаях правительство поддерживает инициативу инвесторов и стремится сохранить сотрудничество на продолжительный период.

За счет ослабленного положения отечественной экономики альтернативным вариантом становится привлечение инвестиций от зарубежных компаний, стран. Поддержка ведется адресно, на конкурсной основе и по четко обозначенному плану. Россия, в свою очередь, предлагает иностранным инвесторам законные гарантии своевременного возврата капитала, выплату дивидендов.

Чтобы инвестиционный климат развивался, становился наиболее привлекательным для инвесторов, на предприятиях проводятся мероприятия по пересмотру и совершенствованию управленческой, расчетно-платежной политики. В масштабах региона, страны важно контролировать нормативно-правовую базу, создавать условия для успешного финансирования и развития бизнеса.

Благоприятный инвестиционный климат показывает, что вложения инвесторов окупятся за короткие сроки, способствуют стимулированию производственной деятельности. К основным характеристикам положительной обстановки для инвестирования относятся:

• экономическая ситуация в стране, отличающаяся стабильным приростом активов, низкими показателями инфляции, безработицы;
• уравновешенная политическая обстановка, лояльное отношение к инвестициям, разрушаемая коррупция;
• нормативно-правовая база, снижающая налоговые нагрузки на предпринимательство, обеспечивающая надежную защиту со стороны закона;
• умеренные ставки по системе налогообложения;
• выгодные условия долгосрочного кредитования, лизинга;
• присутствие на территории развитой инфраструктуры;
• отличное информационное обеспечение;
• достаточное число контрагентов для организации производственного процесса;
• высокий потребительский спрос.

Неблагоприятная ситуация для инвестирования означает для собственника капитала несоизмеримо высокие риски потерь и убытков. Делать вложения в такой бизнес, отрасль, регион нецелесообразно, неэффективно. Негативную ситуацию на рынке характеризуют следующие признаки:

• резкие колебания в экономике, резкий спад, неконтролируемый рост инфляции, отсутствие рабочих мест;
• высокая вероятность политических, экономических, военных конфликтов или текущие разбирательства;
• нестабильное положение органов власти, недовольства граждан, регулярные публичные массовые протесты;
• санкционные ограничения действующие и ожидаемые в адрес государства;
• активные коррупционные движения;
• слабая, несовершенная законодательная база;
• система налогообложения вынуждает предпринимателей уходить в теневой бизнес, государственная казна беднеет;
• ограниченность заемных ресурсов по кредитованию, высокие трудности при получении займов, неконтролируемые проценты;
• инфраструктура для ведения бизнеса находится в зачаточном положении или сильно устарела;
• большие объемы государственного внешнего и внутреннего долга;
• географическая зона характеризуется нестабильной тектоникой, частыми стихийными бедствиями.

Опыт улучшения инвестиционного климата за рубежом

Инвестиционный климат в России с точки зрения политической и управленческой ситуации достаточно благоприятен для инвестирования. Такое мнение подтверждает стабильность действия системы власти, полномочия которой переходят от прежнего правителя к новому по Конституции РФ, своду законов. С учетом разностороннего анализа по различным критериям выделяют положительные и отрицательные стороны для внутреннего, внешнего финансирования.

На европейском инвестиционном рынке спрос значительно превышает предложение. Наблюдается очевидный дефицит финансов. Именно по этой причине зарубежные страны активно прорабатывают политику улучшения инвестиционного климата.

В ряде развитых государств функционирует лояльная система налогообложения для инвесторов. Применяются пониженные ставки налогов, величина сбора рассчитывается дифференциально сумме инвестиций. Некоторые предприятия получают налоговые каникулы с целью стабилизации бизнеса и достижения уровня окупаемости вложений.

Для мировой практики характерно обозначение приоритетных направлений развития бизнеса. Именно на них сосредоточено внимание аналитиков и экономистов. Цель работы специалистов – подготовка оптимальных условий для привлечения отечественных и зарубежных инвесторов. США активно позиционируются на обновлении технологической базы предприятий. Вьетнам, Китай, Япония нацелены на разработку инновационных проектов, оптимизацию производственного цикла.

Германия реализует программы государственного субсидирования районов со сниженными экономическими показателями. Вводится система кредитования под выгодные проценты. Выделяются финансы на развитие программ освоения и обработки земельных участков, стимулирования развития небольших городов и поселений.

Большую проблему для развития производственных мощностей составляют устаревшие станки, оборудование, технологии. Поэтому многие европейские страны (Франция, Великобритания, Япония, США и др.) вводят систему ускоренной амортизации. Несмотря на временное завышение себестоимости, прибыльность бизнеса будет выше за счет современных станков и программ. К тому же популярна система лизинга. Она позволяет компаниям пользоваться механизмами и вносить плату за них частями.

В практике развитых государств активно ведется политика автоматизации рабочих процессов. Благодаря этому устраняются типовые недочеты и ошибки, характерные для живого человека. Процесс выпуска изделий становится более точным, быстрым, массовым. Специалисты только контролируют работу оборудования. Дополнительно регулярно проводится переподготовка кадров и повышение квалификации. От этого значительно повышается качество выпускаемых изделий и их конкурентоспособность.

Инвестиционный климат – основной показатель для прогнозирования финансовых операций. Для оценки выгодности инвестиций проводится подробный анализ разнообразных экономических, политических, социальных, финансовых показателей. По совокупности данных инвесторы принимают решения и заключают сделки. Выгодные вложения быстро окупаются и приносят собственнику капитала достойный доход. Дополнительно развивается предприятие, пополняется бюджет региона и государства в целом.

Отзывы и обсуждения