Фьючерсы криптовалют

Фьючерсом называют контракт, гарантирующий покупку фиксированного объема криптовалюты в указанное время и по определенной цене.

Раньше фьючерсы использовались в основном для отсрочки платежа при поставке товаров, что гарантировало сторонам стабильные условия сделки.

Сейчас такие контракты используют для:

• торговли (спекуляция на будущей цене актива без фактического владения им);
• хеджирования рисков (продажа фьючерса на общую стоимость портфеля снижает риск возможной просадки).

Два основных типа фьючерсов:

1. Поставочные. Предполагается, что в оговоренную дату актив будет передан покупателю. К примеру, если фьючерс был на 5 ETH, то продавец отправит эфириум, а продавец заплатит прописанную сумму.
2. Расчетные. Этот вариант предполагает только выплату разницы между рыночной и контрактной ценой актива. Сам объект сделки не передается.

Отдельно стоит упомянуть контракты с левериджем - кредитным плечом. Инструмент позволяет увеличить объем сделки и прибыли в случае верно спрогнозированных трендов. Такие фьючерсы несут повышенные риски, так как в случае неудачи есть опасность потерять разом весь депозит.

Экспирация

За соблюдение условий контракта отвечает биржа. Когда наступает указанная в соглашении дата происходят два события.

1. Фьючерс снимается с торгов.
2. Биржа в автоматическом режиме исполняет прописанные в соглашении договоренности. Этот процесс называют экспирацией.

Для поставочных фьючерсов в последний день списывается или начисляется вариационная маржа. На следующий день автоматически будет заключена сделка на продажу или покупку криптовалюты в объеме лота.

В случае расчетных фьючерсов биржей подсчитывается результат сделки, после чего финансовая разница начисляется либо списывается со счета. Дополнительных сделок не проводится.

Важно! Если одна из сторон в момент экспирации не может выполнить свою часть договора, то начисляется пеня, штрафы. Даже если трейдер владеет недорогим фьючерсом, это не значит, что про него можно просто забыть или игнорировать. Биржа любыми доступными способами заставляет сделать обещанное. Криптовалютная же площадка просто обнулит баланс до того, как он уйдет в минус (маржин колл).

Для того чтобы не попадать в неудобные ситуации используют календарь экспирации фьючерсов. Проще всего найти таблицу на сайтах-мониторингах, типа tradingview.com. Вот так выглядят даты экспирации по биткоину на Нью-Йоркской бирже CME.

Подобные списки есть для каждой биржи, где торгуются криптовалютные фьючерсы.

Хеджирование сделок фьючерсами

У каждого криптовалютного трейдера периодически появляется ощущение, что впереди будет недолгая просадка, хотя общий тренд положительный. При этом менять имеющиеся монеты на стейблкоины, выходить из пула стейкинга/фарминга нет желания или попросту невыгодно. В этом случае снизить риск потери поможет хеджирование с помощью фьючерса.

Для этого открывают короткую позицию с таким расчетом, чтобы размер по итогу был равен размеру первоначальной позиции. В случае ликвидации позиции возможные убытки должны быть меньше или равны прибыли по длинной.

Например, трейдер заблокировал эфириум в пулах, но опасается, что актив начнет дешеветь. Для страховки он открывает фьючерс в обратном направлении от основной позиции. Теперь, если Ethereum вдруг просядет на 10%, трейдер получит прибыль в том же размере от short-позиции без учета комиссии. После этого достаточно будет закрыть короткую с фиксацией дохода и продолжить стейкинг/фарминг по длинной. Опасный этап пройден с минимальными потерями.

Работа с левериджем

Кредитное плечо - заемные средства, увеличивающие объем продажи или покупки криптовалюты, повышая потенциальный убыток или прибыль. Биржи предлагают разные варианты - от 1.2x до 125x и более. Так как при таких кредитах движение рынка не в ту сторону может моментально съесть весь депозит, следует использовать правило 10%.

• В любую позицию с левериджем нужно входить не более чем на 10% от баланса.  С учетом высокой волатильности криптовалютного рынка это правило становится еще более жестким.
• Открывать позиции с объемом не более 1% от общего баланса.

При таком подходе 99% средств лежат на счету в качестве страховки от непредсказуемой смены тренда.

Важно понимать, что торги на фьючерсах с левериджем сильно похожи на азартную игру. И там и тут у большинства участников цель одна — пощекотать себе нервы и не проиграть. Выигрыш — как повезет. Но в торгах шансов больше, т.к. противостояние идет не с заведомого выигрывающей системой, а с другими такими же трейдерами.

Крупнейшие площадки для торговли фьючерсами на криптовалюту

1. Binance Futures. Бессрочные контракты с интервалами до 8 часов и плечом до x125. Маржа начальная - 0.8%, поддерживающая - 0.4%. Суточный объем торгов более $600 млн.
2. OKEx. Контракты от недельных до бессрочных. Леверидж для фьючерсов с датой экспирацией - до x20. 8 часовой интервал финансирования. Дневной объем торгов - $270 млн.
3. Bybit. Бессрочные контракты по BTC, ETH, XRP, EOS. Леверидж до x100. Для новых пользователей есть денежные бонусы за первое пополнение и регистрацию. Торги на $300 млн в день.
4. Bitmex. Бессрочные и квартальные фьючерсы на эфириум и биткоин. Максимальное плечо - x100 для бессрочных, x50 для остальных. Стартовая маржа - 1%, поддерживающая - 0.5%. Ежедневные сделки на $1.6 млрд.
5. FTX. Доступны квартальные и бессрочные контракты по десяткам криптовалютных активов. Короткий интервал финансирования - 60 мин. Плечо до 100x. Суточный объем - $107 млн.
6. Bitforex. Только бессрочные договора с низкой ставкой финансирования (0.07%). Одни из самых низких комиссий для обеих сторон. Leverage – x100. $140 млн. в сутки.
7. Prime XBT. Доступны три десятка криптовалют со стартовой маржой в 1%. Leverage – x100. Также $140 млн. в сутки.
8. Deribit. Кроме стандартных типов сделок доступны опционы. Плечо до x100 на BTC и ETH. Индивидуальные ставки финансирования. $130 млн в день.
9. Huobi. Сроки на фьючерсы - от недели до квартала. Поддерживается работа с десятком монет и небольшим левериджем до x20. Дневные торги на $800 млн.
10. Xena Xchange. Контракты без срока и рычагом до x20. Встроенная защита от ценовых манипуляций. Начальная и поддерживающая маржа зависит от размера позиции. Минимальные значения - 5% и 1.25%. $1.8 млн в день.

Комиссии при торговле

В криптовалютных фьючерсах существует два базовых типа комиссии.

1. Комиссия мейкера. Ее платит трейдер, создающий фьючерсный контракт. Так как такое действие повышает количество заявок и активность на бирже, то обычно с мейкера берут меньший процент.
2. Комиссия тейкера. Ее выплачивает трейдер, забирающий ликвидность из ордербука. Часто тейкерами становятся инвестиционные проекты, хедж-фонды, желающие получить доход с шорт-позиций.

При использовании кредитного плеча дополнительно оплачивается финансирование. Как правило, это не более 0,1%. Важно вести учет уплаченных за услуги биржи денег, т.к. они могут составлять заметный процент от баланса.

Фьючерсы на Binance

На площадке представлены 4 основных продукта.

• Фьючерсы Coin-M и USD-M с любым типом срока, расчетами в монетах и стейблкоинах USD соответственно.
• Токены Binance с левериджем без риска ликвидации.
• Крипто-опционы.

Как работать можно подробно посмотреть в видео ниже. Основные моменты мы продублируем в статье.

1. Для начала торгов достаточно кликнуть по нужному типу контракта. “Доставка” в данном случае означает “с экспирацией” (просто кривая русификация).
2. Сразу откроется торговое окно, в котором отображается вся необходимая информация и графики, в том числе биржевой стакан, все последние сделки, окно оформления заявки и активов в наличии. Расширенные настройки: выбор режима маржи, кнопка изменения кредитного плеча.

Начальная комиссия 0.0200%/0.0400% (мейкер/тейкер).

При игре на рынке USDⓈ-M сборы будут со скидкой - 0.0180%/0.0360%

Для активных трейдеров также предусмотрены послабления. Для тех, у кого на счету от 50 BNB или за месяц прокручено в сделках больше 250 BTC, предлагается ставка 0.0160%/0.0400%, а по направлению USDⓈ-M — 0.0144%/0.0360%.

Арбитраж между спотовыми и фьючерсными ценами

Повышенная волатильность криптовалют вкупе с несовершенством ценообразования и настроением рынка приводят к разнице между ценами. Чем она больше, тем шире возможности арбитражников. Такой тип доходности максимально надежен, ведь к сроку экспирации обе цены все равно сойдутся в одну.

1. Для этого при высокой фьючерсной цене покупают актив (например, 1 ETH за $1700) на спотовом рынке, переводят его в контрактное обязательство, цена которого, допустим, $2000.
2. Открывают шорт ценой в 1 ETH на фьючерсный контракт.
3. Куда бы теперь не пошла цена, трейдер выиграет полную базу (300$).

Если разбирать рынки отдельно, то для новичков предпочтительнее выбор спотового, т.к. здесь есть право на ошибку и возможность переждать любое ненужное движение.

С контрактами на будущее все сложнее, т.к. движение курса на 30%-50% не в том направлении может автоматически уничтожить ставку. А при использовании плеча в x10 банкротство для новичка только вопрос времени. Для того чтобы прогореть, достаточно и 8% движения не туда. Из-за волатильности такие взлеты и падения здесь происходят практически ежедневно.

Отзывы и обсуждения