Логотип сайта FinSvin.com ИнформацияBitcoinEthereumBinanceАльткоиныМайнингDEXКраныКурсыТерминологияБлокчейн игрыБиржиКошелькиNFT маркетплейсы

Что такое пул ликвидности

Пулы ликвидности – это хранилища активов, необходимые для объединения запасов множества клиентов. В классической финансовой структуре подобные услуги предоставляют банки, которые позволяют делать вклады. Площадка, заполучившая активы, уже самостоятельно распоряжается средствами для заработка, отдавая оговоренный процент вкладчику.

В блокчейне пул ликвидности — это то же хранилище активов, но средства заблокированы они на счету специального смарт-контракта. Полученные монеты используются для обеспечения торговой активности.Пулы ликвидности открыты на экране планшета.

Как это работает

Состоит из двух типов токенов, что позволяет создать новый рынок обмена активами. Сами монеты могут быть любыми, но чаще всего в паре имеется  ETH или BTC, которому противопоставляется другая криптовалюта.

При создании нового пула, первый поставщик ликвидности определяет стартовый курс обмена монет внутри созданной системы. Каждый из участников должен внести равное по стоимости количество монет обоих типов. Если при сравнении с общемировыми трендами будет зафиксировано сильное отличие цены внутри пула, то возможен арбитраж. Тогда поставщики ликвидности рискуют потерять весь свой вложенный капитал. Сохранение баланса между монетами – одно из главных условий работы системы.

В зависимости от предоставленной части средств, каждый вкладчик получает LP-токены, которые начисляются пользователю после передачи активов. Все инвесторы участвуют в раздачах монет, являющихся комиссией децентрализованной биржи. Так ликвидность позволяет зарабатывать вкладчикам. Когда пользователь пожелает вывести свои средства из пула, то ему потребуется сжечь имеющиеся LP-токены, выданные при передаче активов.

Еще один термин – АММ или автоматический маркетмейкер. Это механизм, который позволяет за счет каждого обмена токенов, проходящего через пул, изменять курс в соответствии с работой специального алгоритма. Система АММ в каждом пуле отличается, так как маркетмейкер видоизменяется и совершенствуется.

Стандартные пулы используют константу, определяемую как произведение количества обоих токенов. Это позволяет постоянно поддерживать ликвидность, а изменению подвержена только стоимость монет. Если токенов А осталось меньше, то они станут дороже, а коины Б подешевеют из-за избыточного спроса. Подобные изменения в соотношении криптовалюты моментально отражаются на курсе обмена.

Чем больше пул, тем стоимость токенов зависит от подобных изменений. Наличие крупной суммы активов позволяет сократить влияние от сделок на курс обмена. Именно это и является истинной целью участников рынка и поставщиков ликвидности. Чтобы создать такие системы, инвесторы стали обращать внимание на малые пулы, когда вливание активов дает возможность запустить процесс раскачивания. Все это будет называться доходным фермерством или Yield Farming.

Пулы ликвидности позволяют отказаться от использования книг заказов, а все получаемые доходы от работы площадки распределять между вкладчиками. Они уже смогли закрепиться в мире трейдинга и децентрализованных бирж, предоставляя новые возможности для развития рынков.

Почему это выгодно площадкам

Все действующие пулы повышают ликвидность площадок. Полученные средства могут использоваться для:

  • выдачи займов;
  • взаимодействия с DeFi-протоколами и полной автоматизации процесса поставки ликвидности;
  • формирования стоимости токенов.

Эффективно применять эти стратегии заработка площадки могут только при наличии активов от сообщества. В итоге дивиденды получают обе стороны, если предоставленные активы грамотно используются компанией.

Как можно заработать простому вкладчику

Для заработка вкладчику достаточно добавить ликвидности. Для этого нужно внести средства в пул в равной пропорции стоимости для каждого из токенов. Площадка будет использовать полученные средства на свое усмотрение, а в качестве вознаграждения будут начисляться проценты от вклада.Параметр APY для пулов ликвидности на площадке 1inch.

В перечне условий вклада средств в пула, есть характеристика APY. Именно этот и отражает годовой процент доходности. Указанный параметр может варьироваться в зависимости от стратегии дальнейшего использования. С возрастанием APY повышается риск потери средств, ведь пулы не дают гарантий успеха.

Что такое непостоянная потеря

Потеря ликвидности влечет за собой некоторые проблемы, включая непостоянные потери. Этот фактор является главным препятствием к тому, чтобы децентрализованные биржи получили повсеместное распространение.

Пулы DEX состоят из двух монет, пользователи пополняют активы на равную стоимость. Если площадка добилась идеального баланса при соотношении 50/50, то пропорциональные вложения позволят поддерживать идеальную среду для торговли.

Также проблемой может стать изменение стоимости монет в пуле. Чем больше этот показатель, тем быстрее возрастает процент затрат. При увеличении стоимости монеты на 500%, непостоянная потеря увеличится до 25,5%. Во избежание такой ситуации рекомендуется вкладываться в пары с низкой волатильностью, которые привязаны к стейблкоинам.График для расчета непостоянной потери в пулах ликвидности.

Согласно этому графику можно рассчитывать размер непостоянных потерь, который напрямую связан с изменением цены. Значение повышается не только при увеличении, но и при уменьшении стоимости монет.

Традиционные DEX управляются законами спроса и предложения, что также выливается в некоторые проблемы. При действии такой системы, цена активов изменяется в зависимости от действий участников рынка, при этом внешние источники (оракулы), не имеют влияния. Если движения графиков избыточно резкие, то для корректировки привлекаются третьи лица – арбитражники.

Чем больше определенной монеты выводят из пула, тем дороже она становится. При этом изменения на внешнем рынке выгодны для арбитражников, которые получают возможность покупать токены по заниженной цене. За ребалансирование и получает свой доход это третье лицо.

Но то, что для арбитражника прибыль, для остальных участников пула – непостоянная потеря, под чем подразумеваются убытки при сравнении с тем, чтобы просто удерживать средства в кошельке. Единственный вариант покрыть непостоянную потерю – найти другого участника системы, готового предоставить пулу токены по цене ниже рыночной. Это позволит уравнять соотношение стоимости каждой из монет.

Для удобства точных расчетов непостоянных потерь в сети созданы специальные калькуляторы. Для получения точного значения достаточно добавить переменные в соответствующие поля, после чего система автоматически произведет расчеты. Пример одного из таких калькуляторов baller.netlify.app.

Какие пары дают максимальную прибыль

Чаще всего высокую прибыль показывают пары с шиткоином, привязанным к стейблкоину или крупной монете, например, BNB. По такому принципу собраны фермы на PancakeSwap, где все криптовалюты с низкой ликвидностью (GUM, DVI, ALPA, DFT и др.) противопоставляются BNB, который подкреплен крупнейшей биржей Binance.

Ознакомиться с самыми доходными пулами можно по ссылке, отсортировав список по убыванию значения Returns (Estimated) coingecko. Но нужно помнить, что самые доходные проекты имеют наивысшие риски потери средств.

На какие показатели смотреть

Каждый пул имеет несколько показателей, на которые необходимо обращать внимание при выборе места, куда стоит инвестировать собственные активы.Основные показатели пулов ликвидности.

  1. APR или APY – годовая ставка или доходность. Определяет, какой процент от вклада можно получить при вложениях.
  2. Ликвидность (Liquidity) – общее количество средств, вложенных в пул.
  3. Множитель (Multiplier) – вознаграждение, которое получает каждая ферма при выполнении задачи, например, открытии нового раздела в цепочке. Показывает, насколько больше монет добывается с каждым блоком.

При выборе пула в первую очередь необходимо смотреть на параметр ликвидности. Именно он определяет, насколько рискованной будет инвестиция. Чем больше средств уже вложено сообществом, тем меньше пользователи ощущают влияние транзакций внутри системы, а значит риски потерь уменьшаются.

Также нужно не забывать и про APR – это вознаграждение, получаемое пользователем. В парах с шиткоинами этот показатель может достигать более 250%, но такой APR связан с крупными рисками, т.к. обычно предлагается пулами с недостаточной ликвидностью. Такое решение является частью маркетинга, ведь привлечение пользователей для участия – главная задача проекта.

Выбираемый пул должен иметь максимальную ликвидность, уже от этого показателя стоит отталкиваться при долгосрочных инвестициях. Для вложений на короткий период можно рассматривать предложения с высокими APR, т.к. DeFi позволяет начислять доход в режиме реального времени без задержек, что позволит вывести средства в любой момент без необходимости блокировки активов на несколько дней, что часто встречается в стандартных децентрализованных биржах.

Пулы ликвидности стейблкоинов

Осторожные пользователи могут рассматривать для вложения пулы с парой стейблкоинов. Такие монеты привязаны к реальной валюте – доллару США. Это позволяет снизить риски до минимума и избавиться от расхождения цен в паре.Примеры пулов ликвидности стейблкоинов.

Главный плюс – отсутствие рисков падения стоимости активов, что в сфере изменчивых криптовалют случается постоянно. Второй плюс - это практически полное отсутствие непостоянной потери. Но это ограничивает возможности дохода, ведь на ее росте заработать не получится.

Такие вложения могут быть исключительно долгосрочными, т.к. стабильные монеты не дают того крупного APR, который есть у обычных криптовалют, уже не говоря про шиткоины. Пулы стейблкоинов можно сравнить с классическими банковскими вкладами, только децентрализованными. Например, APY в паре USDC-USCT на платформе Wault составляет 8,23%. Но обычно показатель доходности около 5%.

Как посчитать ожидаемый доход

Для всех ферм доходность рассчитывается за год, чтобы привести все значения к единому формату. Существует два типа классических показателей, встречающихся на DeFi:

  • APR – процентная годовая ставка;
  • APY – процентная годовая доходность.

APY – более совершенный показатель, учитывающий улучшенный процесс доходности. Под усложнением подразумевается реинвестирование прибыли в другие проекты, что позволяет получить дополнительные дивиденды от уже заработанного профита.

APY на DeFi-рынках встречается чаще благодаря особенностям смарт-контрактов, позволяющих пользоваться сложными торговыми стратегиями. Реинвестиции и другие способы получения максимальной прибыли. Благодаря этому DeFi-проекты позволяют добиваться доходности более 50% в год, что намного больше при сравнении со стандартными вариантами размещения активов, где в редких случаях прибыль составит более 10%.

Чтобы рассчитать прибыль, необходимо вкладываемые средства умножить на показатель APR. Например, при вложении в пул CAKE-BNB на площадке PancakeSwap, показатель составит 54.15%. Значит при вложении 100 USD можно получить прирост 54,15 USD. Также потребуется вычесть взимаемые комиссии при выводе средств из пула.

Но также нужно учитывать показатель проскальзывания, значение которого устанавливается при вкладывании средств. Это рамки изменения цены, когда транзакция не отменится. Если стоимость перевалит за указанный показатель в процентах, то сделка отменится. Во время транзакций из-за изменений цен можно будет потерять около 0,5% – 1% от вложенных активов.

Все указываемые APR и APY являются лишь расчетами, осуществляемыми на основании показателей в данный момент времени. Доходность может измениться, поэтому каждая площадка предупреждает, что демонстрируемые проценты не являются гарантией получения прибыли в указанных пропорциях.

Поэтому делать корректные расчеты достаточно трудно из-за постоянного изменения стоимости монет, их соотношения в пуле и других переменных. Все APR и APY лишь показывают теоретически возможный доход.

ТОП-10 площадок

Площадки могут базироваться на различных сетях, но чаще всего используются Ethereum и BSC, именно на этих платформах и основаны все площадки из списка:

  1. PancakeSwap – входит в список крупнейших ферм с высокой доходностью в BSC. Проект запущен в 2020 г., позволяет не только формировать пулы, но и стейкать монеты, участвовать в лотереях, делать предсказания.
  2. Aave – протокол, основным направлением которого является кредитование и заимствование активов. Построен в цепи Ethereum. Используется инвесторами для получения средств, позже они вкладываются в пулы для заработка.
  3. Venus Protocol – децентрализованный протокол кредитования AMM, действующий в BSC. Доход можно получать за вкладывание средств в пулы.
  4. Uniswap – ведущая децентрализованная биржа, которая использует алгоритмические уравнения для поддержания баланса ликвидности. Площадка ориентирована на продвинутых пользователей DeFi из-за сложной настройки ферм.
  5. Pancake Bunny – используется для увеличения доходности токена CAKE, принадлежащего площадке PancakeSwap. Проект рассчитан на упрощение всех видов деятельности, приносящих доход пользователям.
  6. SushiSwap – площадка предоставляет возможность торговли и открытия пулов ликвидности более чем с 1000 парой валют. Изначально проект являлся ответвление от Uniswap, но уже может называться полноценной платформой на кредитования, ставок и открытия пулов.
  7. Autofarm – агрегатор, позволяющий максимально увеличить доход. На площадке можно хранить средства через пулы ликвидности или применять агрегатор DEX AutoSwap, позволяющий найти пользователю лучшие цены для сделок.
  8. Curve – инструмент для профессиональных инвесторов, т.к. позволяет получить максимальный профит только при наличии конкретных знаний в области DeFi.
  9. BakerySwap – универсальная платформа, позволяющая получать высокую доходность в BSC. Принцип работы аналогичен PancakeSwap.
  10. Yearn Finance – агрегатор DeFi, позволяющий автоматизировать процесс максимизации прибыли от пулов. Средство управления активами подойдет для новичков в этой сфере.

Перспективы и возможное применение вне криптовалют

Одним из следующих шагов развития пулов станет создание приложений, поощряющих различные формы поведения при распределении прибыли. Такой софт позволит уменьшать доходность одного нового коина для получения прибыли другим монетам, которые уже укрепились на рынке криптовалют. При правильном подходе с такой схемы грамотные инвесторы также смогут получать дивиденды.

Примером такого соперничества являются казначейские облигации и стандартные депозиты в банке. Первые могут принести намного большую прибыль, несмотря на то, что оба пула подкреплены одинаковой валютой – долларом США. При улучшении способов оптимизации стимулов к ликвидности, сфера продолжит расти и будет открывать новые способы для получения прибыли от DeFi в целом.

Отзывы и обсуждения

Автор обзора

Владимир Ким

Владимир Ким

Криптотрейдер с 2017 года, самозанятый.

ТОП криптобирж

Название
Рейтинг

94

91

89

87

84

84

83

С этим читают